Symbioticはリステーキングで EigenLayer に挑戦できるか?

リステーキング分野の新星であるSymbioticは、1ヶ月以内にTVLが10億ドルを突破し、瞬く間に市場の注目を集めています。LidoをバックにParadigmとCyber Fundが主導するこのプロジェクトは、EigenLayerの強力な競合相手として立ちはだかっています。本記事では、SymbioticとEigenLayerを比較し、リステーキング資産の種類、根底にある思想、設計アプローチの類似点と相違点を探ります。

リステーキング入門：Symbiotic対EigenLayer

SymbioticとEigenLayerは、リステーキングを通じて共有セキュリティを提供する2つの著名なプラットフォームです。両者とも、「オペレーター」がステークした資産を複数の「ネットワーク」にわたって活用できるようにすることで、Ethereumエコシステム内の分散型信頼ネットワークのセキュリティと効率を高めることを目指しています。リステーキングにおける機能的な類似性にもかかわらず、この2つのプラットフォームは異なるアプローチを示しています：

リステーキング資産の種類： Symbioticのドキュメントでは、そのプラットフォームがほぼすべてのERC-20トークンをサポートし、幅広いDeFiサービスとして位置づけていると述べています。対照的に、EigenLayerはETH関連のステーキングのみに焦点を当て、ブロックチェーンの基盤エコシステムを重視し、汎用的なDeFiとは一線を画しています。
根底にある思想： Symbioticはリステーキングをより広義に捉え、柔軟でオープンなDeFi市場の創出を目指しています。一方、EigenLayerはEthereumのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）システム内の既存の信頼を活用することに焦点を当て、安定した信頼できる基盤を維持しています。
設計アプローチ： Symbioticの設計はよりモジュール化され分散化されており、より広範な資産をサポートし、広範なカスタマイズを可能にしています。EigenLayerは比較的中央集権的なアプローチを維持し、EthereumのPoSシステムの堅牢性とセキュリティを優先しています。

これらの類似点と相違点は、SymbioticとEigenLayerの異なる思想と設計アプローチを反映しており、以下のセクションでさらに詳しく探っていきます。

共有セキュリティにおける機能的類似性

SymbioticとEigenLayerはどちらも共有セキュリティを促進し、分散型信頼ネットワークのブートストラップコストを削減し、ブロックチェーン上でのイノベーションを促進します。両者のリステーキングメカニズムは、オペレーターがリステーカーからの資産に裏付けられ、これらの資産を複数のネットワークにわたって使用し、複数のタスクを実行し、複数のリスクを負いながら複数の報酬を得ることを可能にします。

Symbioticのリステーキング手順は、次のプロセスを含みます：

リステーカー： ユーザー（リステーカー）が自分の資産をリステークします。
オペレーター： リステーカーの資産は、必要な計算やサービスを引き受けるオペレーターに委任されます。
ネットワーク： オペレーターは選択したネットワークにオプトインし、分散型信頼ネットワークにノードサービスを提供するための協力条件を受け入れます。

比較すると、EigenLayerが提供するリステーキングは非常によく似ています。彼らは分散型「ネットワーク」をActively Validated Services（AVS）と呼んでいます。注目すべきは、EigenLayerのナラティブでは、オペレーターとリステーカーがそれほど明確には区別されていない点です。この違いについては後ほど詳しく説明します。

思想的な違い：分断された信頼とDeFiへの注力

最も高い抽象度において、EigenLayerとSymbioticは、EigenLayerの創設者が提起した概念である、Ethereum PoSの領域における「分断された信頼（Fractured Trust）」の問題に対して異なる姿勢を示しています。この違いに端を発し、両者はリステーキングの活用に関して異なるアプローチを示しています：

EigenLayer： リステーキングを活用してユーザーを引き付け、Ethereumを基盤としたより優れたブロックチェーンエコシステムを構築することを目指しています。Ethereum PoSの信頼の再利用を重視し、ETH関連のステーキングのみを許可し、Ethereum PoSを分断された信頼の問題から保護しています。彼らはEthereumエコシステムを強化するための基盤サービスとして自らを位置づけています。EigenLayerのアプローチについて詳しくは、公式ドキュメントをご覧ください。
Symbiotic： できるだけ多くのユーザーを引き付けるためにリステーキングの活用を積極的に取り入れ、誰もが稼げる柔軟でオープンなDeFi市場の創出を目指しています。さまざまなERC-20トークンのリステーキングをサポートし、自らをDeFiサービスと位置づけ、収益機会と資本効率を最大化しています。Symbioticは分断された信頼の問題を真剣に優先事項とはしておらず、むしろこの問題の解決とは対照的な立場を取っています。彼らの成長するTVL（総ロック価値）は、Ethereum PoSに対する脅威となる可能性があります。

さらに、Symbioticはステーカーとオペレーターの役割を分離しています。これはおそらく、彼らの背景にあるLidoが豊富なオペレーターのリソースを持っているためでしょう。その結果、ユーザーは委任ではなく、ステーキングにのみ集中すればよいことになります。この分離により、ユーザーができるだけ多くの資本をステークすることも促進されます。

設計とサービスの違い：モジュール性対中央集権

Symbioticの設計は、明確な役割分担を持つオープンでモジュール化された柔軟なDeFi市場を重視していることが特徴です。主な特徴は次のとおりです：

オープン： マルチアセットのリステーキングをサポートし、さまざまなERC-20トークンをステークできるようにすることで資産の活用を高めます。
モジュール化： 明確な役割分担を持つシステムを特徴とし、異なるアクター間で責任を分離することで開発者にとってより使いやすくなっています。
柔軟性： 広範なカスタマイズを可能にし、トップレベルのネットワークが基盤となるサービスを完全に制御できるようにします。
パーミッションレス： Symbiotic自体のコア実装を最小限に抑えることで、関与するすべての役割はパーミッションレスであり、開発者自身によってデプロイすることができます。

対照的に、Symbioticほどモジュール化されていないEigenLayerは、いくつかの中央集権的な要素を保持しています。典型的な例の一つがスラッシング監督です。Symbioticは、カスタマイズされた分散型仲裁のためにリゾルバーの役割を使用しており、EigenLayerのスラッシング委員会と比較して、より柔軟で分散化されたソリューションを提供しています。Symbioticの柔軟でモジュール化された設計について、少し掘り下げてみましょう。

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Symbioticのモジュール設計の主要コンポーネント

Symbioticのモジュール設計には、Collateral（担保）、Vaults（保管庫）、Operators（オペレーター）、Resolvers（リゾルバー）、Networks（ネットワーク）の5つの主要な役割が含まれます。これらの役割について簡単に紹介します。

Collateral（担保）： ステークされる資産を表し、さまざまなタイプの資産をサポートし、ステーキング目的の担保トークン（スラッシング機能付きのERC-20）を作成します。このトークンは、資産自体と報酬やペナルティにアクセスして適用する能力を分離します。このような分離は資産を担保トークンとして抽象化し、Ethereumメインネット以外の資産でもさらにサポートを可能にします。

Symbioticの担保の役割の説明
Vaults（保管庫）： 預けられた担保トークンを管理します。トークンのオペレーターへの委任を処理し、事前に定められた合意に基づいて報酬・懲罰メカニズムを実行します。Vaultsは通常、ネットワークの要件から受け入れる条件に従ってオペレーターによって作成されます。

Symbioticの保管庫の役割の説明
Operators（オペレーター）： 計算サービスを提供するノードです。さまざまなVaultsの資産に裏付けられ、Networksが指定する条件を受け入れてオプトインします。オペレーターは分散型エコシステムにおいて不可欠です。

Symbioticのオペレーターの役割の説明
Resolvers（リゾルバー）： スラッシングの決定のためのカスタマイズ可能な仲裁者です。中央集権的なアドレス、スラッシング委員会、または分散型のエンティティである場合があり、仲裁における柔軟性を提供します。

Symbioticのリゾルバーの役割の説明
Networks（ネットワーク）： 分散型信頼ネットワークを基盤として必要とするサービスです。EigenLayerの文脈におけるAVSに類似しています。

Symbioticのネットワークの役割の説明

現状と市場での優位性

現時点で、Symbioticはリステーキング機能のみを開放しています。共有セキュリティを必要とする分散型サービスへのステークされた資産の委任は、まだ利用可能ではありません。同様に、EigenLayerもスケジュールから遅れており、スラッシングや支払いなどの重要な機能はまだリリースされていません。

TVLについては、EigenLayerが1,398.1億ドル（$13.981 billion）という圧倒的な数字で市場を依然として支配している一方、Symbioticは2024年7月8日時点で、1ヶ月足らずで10.37億ドル（$1.037 billion）に到達し、急速に勢いを増しています。この急成長は、多様なリステーキングオプションに対する市場の需要の高さを示しています。現在のTVLデータは、DeFiLlamaなどのプラットフォームで追跡できます。

リステーキングプロトコルにおけるセキュリティリスク

ERC-20トークンベースのプールのセキュリティ

最も直接的なセキュリティリスクは、すべてのERC-20トークンをリステーキング領域に組み込むことに関わります。ステーキングプールは一般的に、リスクを最小限に抑え、一貫したリターンを確保するために、ネイティブETHのようなより安定した資産を使用することを好みます。主にネイティブETHをサポートするEigenLayerとは異なり、Symbioticはより幅広い種類のERC-20資産を許可しています。このアプローチはユーザーの選択肢を増やしますが、潜在的なセキュリティリスクももたらします。ERC-20トークンの様々な安定性と高いボラティリティは、ステーキングプールの安全性を損ない、財務的な不安定性につながる可能性があります。ほぼすべてのERC-20トークンを担保として許可することは、プラットフォームをこれらのボラティリティリスクにさらし、エコシステム全体の安定性を損なう可能性があります。

このようなセキュリティリスクを緩和するために、体系的なトークン相互依存性モニタリングを確立し、1つのトークンの価格暴落が、エコシステム内の他のトークンやプール全体に連鎖反応を引き起こす可能性があるかどうかを評価すべきです。そうすることで、関連するCollateralは、できるだけ早く回避策を提案できます。そしてもちろん、Symbiotic内の「Networks」も、サポートするリステーキング資産について再考すべきです。

分断された信頼とEthereum PoSのセキュリティ

分断された信頼（Fractured Trust）の問題は、EigenLayerの創設者によって提起されました。EigenLayerは、ブロックチェーンエコシステムが分散型信頼ネットワークのブートストラップに多大な労力を投じてきたと主張しています。現在、これらのネットワークの多くはEthereumメインネット上のdAppsのインフラストラクチャとして機能しており、多額の資産を集めています。しかし、Ethereumメインネット上のすべての安全性は、Ethereum PoSステーキングプール内のステーキング資産によって保証されています。これらのdAppsのインフラストラクチャは、Ethereumメインネットにサービスを提供しながらも、多くのステーキング資産を独自のステーキングプールに転用しており、逆説を生み出しています。

これに対処するため、EigenLayerはRestaking collective（リステーキング・コレクティブ）を提案し、PoSステーキング資産を分散型信頼ネットワークのインフラストラクチャにリダイレクトすることを目指しています。このEthereum PoSステーキング資産の再利用により、サードパーティのステーキングプール内の資産がEthereum PoSステーキングプールに戻ってくる可能性があり、分断された信頼の問題を緩和するための強力な戦略を提示しています。

対照的に、Symbioticはこの問題の解決に対して正反対のアプローチを取っています。自身の「Collateral」プールで非ETHのリステーキングを許可することで、これらの資産における成長するTVLは、Ethereum PoSコンセンサスのセキュリティに対する脅威となる可能性があります。

レバレッジの活用：リステーキングにおける増幅されたリスク

EigenLayerは限られたETH関連資産のリステーキングを許可しており、単一の資産を複数のAVSサービスにわたってステークすることを可能にしています。これにより、すでにエコシステムにいくらかのレバレッジリスクが導入されています。Symbioticはさらに一歩進んで、あらゆるERC-20資産のリステーキングを許可することで、レバレッジを完全に取り入れています。前述の通り、ERC-20トークンは本質的により高いリスクとより大きなボラティリティを内包しています。ERC-20トークンを異なるネットワークにわたって複数回リステークすることは、このリスクをさらに増幅させるだけです。これはブロックチェーンセキュリティにおいて重要な考慮事項です。

リゾルバー任命のリスク

Symbioticのパーミッションレスでモジュール化された設計は、よりオープンで自由なDeFi市場を生み出しますが、同時により大きなリスクを内包しています。フレームワーク内のあらゆる役割はパーミッションなしでデプロイできるため、潜在的なセキュリティ問題へのエクスポージャーが増加します。例えば、EigenLayerとの大きな違いであるリゾルバーの役割は、Networksが特定のリゾルバーを任命して、傘下のOperatorsの報酬とスラッシングを監督させることを可能にします。この設計はシステムの分散性とカスタマイズ性を高めますが、同時に潜在的な悪意のあるリゾルバーへの扉を開くことにもなります。

このような悪意のあるリゾルバーを防ぐために、任命されたリゾルバーの基本的な信頼性を確保するためのセキュリティ監査と継続的なモニタリングを実施することができます。BlockSecのPhalcon Securityプラットフォームは、このようなシナリオで役立つ可能性のある高度なモニタリングと脅威ブロック機能を提供しています。

EigenLayerとの共有セキュリティリスク

同様のリステーキング機能を持つことから、Symbioticも以下のようなEigenLayerに関連する多くのリスクを継承しています：

双方向の自由市場選択における悪意のあるAVSに関連するセキュリティリスク。
リステーキングによる過剰な悪意ある資金活用のセキュリティリスク。
プラットフォーム自体によるコアコントラクト実装のセキュリティリスク。
プラットフォームが資産を活用し、報酬・スラッシングを行うことを許可することによる、Ethereum PoSステーキングプールへの潜在的なセキュリティリスク。

リステーキングプロトコルのための積極的な脅威監視

BlockSecのリアルタイムモニタリングとインシデント対応サービスで、新たな脅威からリステーキングプラットフォームを保護しましょう。私たちの専門知識を活用して、資産を保護し、プロトコルの整合性を維持してください。

結論：リステーキングの未来

SymbioticとEigenLayerは、リステーキングを通じて共有セキュリティを提供するという機能面では類似していますが、資産サポートとシステム設計へのアプローチにおいて大きく異なります。Symbioticの幅広い資産サポートとモジュール化された分散型設計は、より柔軟でオープンなDeFi市場に対応しています。対照的に、EigenLayerはEthereumのPoSシステム内の既存の信頼を活用することに焦点を当て、より中央集権的でありながらも安全なプラットフォームを維持しています。これらの違いは、それぞれのプラットフォームの独自の価値提案を浮き彫りにしており、分散型エコシステムの異なるセグメントに対応し、多様なブロックチェーンセキュリティの課題と機会を提示しています。この2つのプラットフォーム間の競争は、間違いなくWeb3空間における共有セキュリティとリステーキングの未来を形作ることになるでしょう。

BlockSecについて

BlockSecは、フルスタックのWeb3セキュリティサービスプロバイダーです。同社は、新興のWeb3世界の大量採用を促進するために、そのセキュリティとユーザビリティの向上に取り組んでいます。この目的のために、BlockSecはスマートコントラクトおよびEVMチェーンのセキュリティ監査サービス、積極的にセキュリティ開発を行い脅威をブロックするためのPhalcon Securityプラットフォーム、資金追跡と調査のためのMetaSleuthプラットフォーム、そしてweb3ビルダーが暗号世界を効率的に活用するためのMetaSuites拡張機能を提供しています。

これまでに、同社はUniswap Foundation、Compound、Forta、PancakeSwapなど1,000社を超えるクライアントにサービスを提供しており、Matrix Partners、Vitalbridge Capital、Fenbushi Capitalをはじめとする著名な投資家から2度の資金調達ラウンドで数千万米ドルを調達しています。

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