シンビオティックはリステーキングでEigenLayerに挑戦できるか？

リステーキング分野の注目株であるSymbioticは、1か月足らずでTVL（Total Value Locked）10億ドルを突破し、急速に市場の注目を集めています。Lidoの支援を受け、ParadigmとCyber Fundが主導するSymbioticは、EigenLayerの強力な競合相手となっています。この記事では、SymbioticとEigenLayerを比較し、リステーキング資産の種類、基盤となる哲学、設計アプローチにおける類似点と相違点を探ります。

リステーキング入門：Symbiotic vs. EigenLayer

SymbioticとEigenLayerは、リステーキングを通じて共有セキュリティを提供する、著名な2つのプラットフォームです。どちらも「オペレーター」がステーキングした資産を複数の「ネットワーク」にまたがって活用できるようにすることで、イーサリアムエコシステム内の分散型信頼ネットワークのセキュリティと効率性を向上させることを目指しています。リステーキングにおけるこれらの機能的な類似性にもかかわらず、これら2つのプラットフォームは明確なアプローチを示しています。

リステーキング資産の種類: Symbioticのドキュメントによると、同プラットフォームはほぼすべてのERC-20トークンをサポートしており、広範なDeFiサービスとしての地位を確立しています。対照的に、EigenLayerはETH関連のステーキングのみに焦点を当て、ブロックチェーンの基盤となるエコシステムを強調し、一般的なDeFiからは距離を置いています。
基盤となる哲学: Symbioticは、柔軟でオープンなDeFi市場の創出を目指し、リステーキングのより広い定義を採用しています。一方、EigenLayerは、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）システム内の既存の信頼を活用して、安定した信頼できる基盤を維持することに焦点を当てています。
設計アプローチ: Symbioticの設計は、よりモジュール化され分散化されており、より幅広い資産をサポートし、広範なカスタマイズを可能にします。EigenLayerは、比較的より中央集権的なアプローチを維持し、イーサリアムのPoSシステムの堅牢性とセキュリティを優先しています。

これらの類似点と相違点は、SymbioticとEigenLayerの明確な哲学と設計アプローチを反映しており、これらは続くセクションでさらに詳しく探求されます。

共有セキュリティにおける機能的な類似性

SymbioticとEigenLayerはどちらも共有セキュリティを促進しており、これは分散型信頼ネットワークのブートストラップコストを削減し、ブロックチェーン上でのイノベーションを奨励するのに役立ちます。彼らのリステーキングメカニズムにより、オペレーターはリステーカからの資産によって裏付けられ、これらの資産を複数のネットワークにまたがって使用し、複数のタスクを実行し、複数のリスクを負いながら複数の報酬を獲得できます。

Symbioticのリステーキング手順は、以下のプロセスを含みます。

リステーカ: ユーザー（リステーカ）が資産をリステークします。
オペレーター: リスティーカの資産は、必要な計算やサービスを実行するオペレーターに委任されます。
ネットワーク: オペレーターは選択したネットワークにオプトインし、協力条件を受け入れて、分散型信頼ネットワークにノードサービスを提供します。

比較すると、EigenLayerが提供するリステーキングは非常に似ています。彼らは分散型「ネットワーク」をアクティブ検証サービス（AVS）と呼んでいます。EigenLayerのナラティブでは、オペレーターとリステーカをそれほど明確に区別していないことに注意する価値があります。この区別は後でさらに詳しく説明します。

哲学的な違い：断片化された信頼とDeFiへの焦点

最高レベルの抽象化において、EigenLayerとSymbioticは、EigenLayerの創設者によって提起された「断片化された信頼」という問題に対する「断片化された信頼」に対する姿勢が異なります。この違いから、リステーキングの使用に関して明確なアプローチを示しています。

EigenLayer: リステーキングを活用してユーザーを引き付け、イーサリアムを基盤としたより良いブロックチェーンエコシステムを構築することを目指しています。イーサリアムPoSの信頼の再利用を強調し、ETH関連のステーキングのみを許可し、断片化された信頼の問題からイーサリアムPoSを保護しています。彼らはイーサリアムエコシステムを強化するための基盤サービスとして位置づけています。EigenLayerのアプローチについては、公式ドキュメントで詳細を確認できます。
Symbiotic: リステーキングのレバレッジを活用してできるだけ多くのユーザーを引き付け、誰もが稼げる柔軟でオープンなDeFi市場を創出することを目標としています。さまざまなERC-20トークンのリステーキングをサポートしており、DeFiサービスとして、収益機会と資本効率を最大化しています。Symbioticは断片化された信頼の問題を真剣に優先しておらず、この問題の解決とは対照的です。そのTVL（Total Value Locked）の増加は、イーサリアムPoSに脅威をもたらす可能性があります。

さらに、Symbioticはステーカとオペレーターの役割を分離しています。これは、広範なオペレーターリソースを持つLidoを背景に持っているためである可能性が高いです。その結果、ユーザーは委任ではなく、ステーキングに集中するだけで済みます。この分離は、ユーザーが可能な限り多くの資本をステーキングすることを奨励します。

設計とサービスの違い：モジュール性 vs. 中央集権化

Symbioticの設計は、明確な役割の区別を備えた、オープンでモジュール化され、柔軟なDeFi市場に焦点を当てていることが特徴です。主な機能は次のとおりです。

オープン: マルチアセットリステーキングをサポートし、さまざまなERC-20トークンのステーキングを可能にすることで、資産の利用を向上させます。
モジュール化: 明確な役割分担を備えたシステムを特徴とし、さまざまなアクター間の責任を分離することで、開発者にとってより使いやすくなっています。
柔軟: 広範なカスタマイズを可能にし、トップレベルのネットワークが基盤となるサービスを完全に制御できるようにします。
パーミッションレス: Symbiotic自体のコア実装が最小限に抑えられているため、すべての関係する役割はパーミッションレスであり、開発者自身が展開できます。

Symbioticほどモジュール化されていないEigenLayerとは対照的に、いくつかの中心化された要素を保持しています。典型的な例がスラッシング監視です。Symbioticは、カスタマイズされた分散型仲裁のためのリゾルバーの役割を使用しており、EigenLayerのスラッシング委員会と比較して、より柔軟で分散化されたソリューションを提供します。Symbioticの柔軟でモジュール化された設計についてもう少し詳しく見ていきましょう。

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Symbioticのモジュール化設計の主要コンポーネント

Symbioticのモジュール化設計は、Collateral、Vaults、Operators、Resolvers、Networksの5つの主要な役割を含みます。これらの役割について簡単に紹介します。

Collateral（担保）: ステーキングされる資産を表し、さまざまな種類の資産をサポートし、ステーキング目的でコラテラルトークン（スラッシング付きERC-20）を作成します。このトークンは、資産自体と報酬やペナルティへのアクセス能力を分離します。このような分離により、資産がコラテラルトークンに抽象化され、イーサリアムメインネット外のさまざまな資産をさらにサポートすることが可能になります。

Symbiotic Collateralの役割説明
Vaults（ボルト）: 預けられたコラテラルトークンを管理します。これらは、トークンをオペレーターに委任し、事前定義された契約に基づいて報酬とペナルティのメカニズムを施行します。Vaultは通常、Networksの要件から受け入れた条件に従って、オペレーターによって作成されます。

Symbiotic Vaultsの役割説明
Operators（オペレーター）: 計算サービスを提供するノードです。さまざまなVaultの資産によって裏付けられ、Networksによって指定された条件を受け入れてオプトインします。オペレーターは分散型エコシステムにおいて不可欠です。

Symbiotic Operatorsの役割説明
Resolvers（リゾルバー）: スラッシング決定のためのカスタマイズ可能な仲裁者です。これらは中央集権的なアドレス、スラッシング委員会、または分散型エンティティにすることができます。

Symbiotic Resolversの役割説明
Networks（ネットワーク）: 分散型信頼ネットワークを基盤として必要とするサービスです。EigenLayerの文脈におけるAVSに似ています。

Symbiotic Networksの役割説明

現在の状況と市場支配力

現時点では、Symbioticはリステーキング機能のみを公開しています。分散型サービスへのステーキング資産の委任はまだ利用できません。同様に、EigenLayerもスケジュールが遅れており、スラッシングや支払いなどの重要な機能はまだリリースされていません。

TVLに関しては、EigenLayerは139.81億ドルという巨額で市場の支配的なプレーヤーであり続けていますが、Symbioticは急速に勢いを増し、2024年7月8日現在、1か月足らずで10.37億ドルに達しました。この急速な成長は、多様なリステーキングオプションに対する市場の需要を浮き彫りにしています。現在のTVLデータはDeFiLlamaのようなプラットフォームで追跡できます。

リステーキングプロトコルにおけるセキュリティリスク

ERC-20トークンベースのプールセキュリティ

最も直接的なセキュリティリスクは、すべてのERC-20トークンをリステーキングエリアに組み込むことです。ステーキングプールは、リスクを最小限に抑え、一貫したリターンを確保するために、ネイティブETHのようなより安定した資産を使用することを一般的に好みます。主にネイティブETHをサポートするEigenLayerとは異なり、Symbioticはより多様なERC-20資産を許可しています。このアプローチはユーザーの選択肢を増やしますが、潜在的なセキュリティリスクももたらします。ERC-20トークンの変動する安定性と高いボラティリティは、ステーキングプールの安全性を損ない、金融的不安定につながる可能性があります。ほぼすべてのERC-20トークンを担保として許可することは、プラットフォームをこれらのボラティリティリスクにさらす可能性があり、エコシステム全体の安定性を損なう可能性があります。

そのようなセキュリティリスクを軽減するために、1つのトークンの価格崩壊が他のトークンやエコシステム全体のプールに影響を与える連鎖反応を引き起こすかどうかを評価するための体系的なトークン相互依存性監視を確立する必要があります。その後、関連するCollateralsは、できるだけ早く回避策を提案できます。そしてもちろん、Symbioticの「Networks」も、サポートするリステーキング資産を再考する必要があります。

断片化された信頼とイーサリアムPoSセキュリティ

断片化された信頼の問題は、EigenLayerの創設者によって導入されました。EigenLayerは、ブロックチェーンエコシステムが分散型信頼ネットワークのブートストラップに多大な労力を費やしてきたと主張しています。現在、これらのネットワークの多くは、イーサリアムメインネット上のdAppのインフラストラクチャとして機能し、巨額の資産を引き付けています。しかし、イーサリアムメインネット上のすべてもののセキュリティは、イーサリアムのPoSステーキングプール内のステーキング資産によって確保されています。これらのdAppのインフラストラクチャは、多くのステーキング資産を独自のステーキングプールに転用しながら、イーサリアムメインネットにサービスを提供しており、パラドックスを生み出しています。

これを解決するために、EigenLayerはRestaking Collectiveを提案しました。これは、PoSステーキング資産を分散型信頼ネットワークインフラストラクチャにリダイレクトすることを目的としています。イーサリアムPoSステーキング資産のこの再利用は、サードパーティのステーキングプール内の資産がイーサリアムPoSステーキングプールに戻ることを可能にし、断片化された信頼の問題を軽減するための強力な戦略を提供します。

対照的に、Symbioticはこの問題を解決するために反対のアプローチをとっています。独自の「Collateral」プールで非ETHリステーキングを許可することにより、これらの資産におけるTVLの増加は、イーサリアムPoSコンセンサスのセキュリティに脅威をもたらす可能性があります。

レバレッジの活用：リステーキングにおけるリスクの増幅

EigenLayerは、制限されたETH関連資産のリステーキングを許可し、単一の資産を複数のAVSサービスにまたがってステーキングできるようにします。これはすでにエコシステムにレバレッジリスクをもたらしています。Symbioticは、あらゆるERC-20資産のリステーキングを許可することで、レバレッジを完全に活用してさらに一歩進んでいます。前述のように、ERC-20トークンは固有に高いリスクとより大きなボラティリティを伴います。さまざまなネットワークにまたがってERC-20トークンを複数回リステークすると、このリスクはさらに増幅されます。これは、ブロックチェーンセキュリティにおける重要な考慮事項です。

リゾルバー任命のリスク

Symbioticのパーミッションレスでモジュール化された設計は、よりオープンで自由なDeFi市場を生み出しますが、より大きなリスクも隠しています。フレームワーク内のすべての役割は、パーミッションなしで展開でき、潜在的なセキュリティ問題への露出が増加します。たとえば、EigenLayerとの重要な差別化要因であるリゾルバーの役割は、Networksが下位のオペレーターの報酬とスラッシングを監督するために特定のGiải phápを任命することを許可します。この設計は、システムの中央集権化とカスタマイズ性を向上させますが、潜在的な悪意のあるGiải phápへの扉も開きます。

そのような悪意のあるGiải phápを防ぐために、セキュリティ監査と継続的な監視を実施して、任命されたGiải phápの基本的な信頼性を確保できます。BlockSecのPhalconプラットフォームは、そのようなシナリオで役立つ高度な監視と脅威ブロック機能を提供します。

EigenLayerとの共有セキュリティリスク

類似のリステーキング機能を考慮すると、SymbioticもEigenLayerに関連する多くのリスクを継承しています。これらには以下が含まれます。

双方向自由市場選択の下での悪意のあるAVSに関連するセキュリティリスク。
リステーキングによる過剰な悪意のある資金利用のセキュリティリスク。
プラットフォーム自体によるコアコントラクト実装のセキュリティリスク。
プラットフォームが資産を利用し、報酬/スラッシュすることを許可するイーサリアムPoSステーキングプールへの潜在的なセキュリティリスク。

リステーキングプロトコルのためのプロアクティブな脅威監視

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結論：リステーキングの未来

SymbioticとEigenLayerは、リステーキングを通じて共有セキュリティを提供するという機能的な類似性にもかかわらず、資産サポートとシステム設計のアプローチにおいて大きく異なります。Symbioticのより広範な資産サポートとモジュール化され分散化された設計は、より柔軟でオープンなDeFi市場に対応しています。対照的に、EigenLayerはイーサリアムのPoSシステム内の既存の信頼を活用することに焦点を当て、より中央集権的でありながら安全なプラットフォームを維持しています。これらの違いは、それぞれが分散型エコシステムのさまざまなセグメントに対応し、さまざまなブロックチェーンセキュリティの課題と機会をもたらす、各プラットフォームの独自の価値提案を強調しています。これら2つのプラットフォーム間の競争は、間違いなくWeb3空間における共有セキュリティとリステーキングの未来を形作るでしょう。

BlockSecについて

BlockSecは、フルスタックのWeb3セキュリティサービスプロバイダーです。当社は、Web3の世界のセキュリティとユーザビリティを向上させ、その大規模な普及を促進することに専念しています。この目的のために、BlockSecはスマートコントラクトとEVMチェーンのセキュリティ監査サービス、セキュリティ開発と脅威のプロアクティブなブロックのためのPhalconプラットフォーム、資金追跡と調査のためのMetaSleuthプラットフォーム、およびWeb3開発者が仮想通貨の世界を効率的にサーフィンするためのMetaSuites拡張機能を提供しています。

現在までに、同社はUniswap Foundation、Compound、Forta、PancakeSwapなどの300社以上のクライアントにサービスを提供し、Matrix Partners、Vitalbridge Capital、Fenbushi Capitalなどの著名な投資家から2回の資金調達で数千万米ドルを受け入れています。

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