穩定幣清單：類型、實例，以及各自如何守住錨定

2026 年的主要穩定幣是 USDT、USDC、USDS、DAI、USDe、PYUSD、FDUSD 與 TUSD，此外 RLUSD、USD1 等新入場者也在活躍。每一枚守住錨定的方式都不同，而設計決定風險。下表按類型、發行方以及各自如何守住錨定來梳理它們，隨後簡要說明每種類型是什麼意思、風險差別在哪裡。市場數字一直在動，所以本清單描述的是地位與結構，而不是精確的流通量數字。

穩定幣清單一覽

**截至 2026 年 9 月。USDT 仍以很大優勢位居第一，USDC 第二，並且是受監管場所裡的預設選項。**中間梯隊包括 USDS 與 USDe；PYUSD、FDUSD、TUSD 以及 RLUSD、USD1 等新入場者規模更小，但都在活躍。

三種類型，以及各自怎麼運作

**清單上的每一枚穩定幣都通過三種機制之一守住錨定，而這個機制正是你真正在信任的東西。**法幣支撐的代幣——USDT、USDC、PYUSD、FDUSD、TUSD——為每一枚發行的代幣持有美元或近似美元的資產作儲備，而錨定取決於這些儲備是真實的、可贖回的。數字貨幣抵押的代幣——USDS 與 DAI——鎖定的數字貨幣多於它們發行的代幣，而這份額外的緩衝用來吸收抵押品的價格波動。合成美元——USDe——同時持有數字貨幣抵押品與彼此對沖的期貨空頭頭寸，於是錨定取決於兩條腿都按預期運作，這是一種與銀行儲備不同、也更機械的信任。第四種類型——純演算法型穩定幣，用無儲備的鑄造銷燬機制——在 2022 年 UST 崩塌之後，實際上已經退出了市場。

監管如今也沿著同一張類型圖鋪開。在歐盟，《加密資產市場法規》規定了發行方必須滿足的授權與儲備規則。在美國，GENIUS 法案於 2025 年為支付類穩定幣建立了聯邦框架。

穩定幣被用來做什麼，以及為什麼

**這些用途集中在支付與美元敞口獲取上。**跨境結算是頭條：穩定幣跨境搬運價值的速度更快、成本更穩，勝過傳統銀行電匯，這也是支付業務在它們之上搭建支付路由的原因。交易與做市把它們當作數字貨幣場所裡常駐的美元報價。美元敞口獲取則推動了那些開美元銀行帳戶很難的地區的採用，穩定幣成了務實的替代方案。而財資運營——發薪、儲備、頭寸排程——持有穩定幣的理由，與它們持有任何類美元資產的理由相同。好處正是這些用途的映象：穩定的記帳單位、全天候結算，以及不依賴任何單一國家的銀行營業時間。

由類型決定的那些風險差別

**每種類型都有自己的失效形狀。**法幣支撐的代幣承擔儲備與銀行渠道風險，也就是說問題在於誰持有儲備、以及在擠兌時它們能多快被賣出。數字貨幣抵押的代幣承擔抵押品風險，因為抵押品價格劇烈變動時，即便有那份額外緩衝，金庫仍會承壓。合成型設計承擔機制風險，因為那些對沖頭寸必須在壓力之下仍按設計運作。有兩項風險跨越所有類型、與設計無關：脫錨，也就是即便機制健全價格仍然破位；以及凍結，也就是發行方黑名單讓特定地址無法交易。錨定怎麼破，見穩定幣脫錨風險；黑名單怎麼運作，見 USDT 與 USDC 的凍結是怎麼運作的？。關於定義與監管全貌的敘述版本，見什麼是穩定幣，它是如何被監管的？

關於穩定幣規則、凍結風險與支付反洗錢的完整圖景，請從穩定幣合規指南開始。