稳定币清单：类型、实例，以及各自如何守住锚定

2026 年的主要稳定币是 USDT、USDC、USDS、DAI、USDe、PYUSD、FDUSD 与 TUSD，此外 RLUSD、USD1 等新入场者也在活跃。每一枚守住锚定的方式都不同，而设计决定风险。下表按类型、发行方以及各自如何守住锚定来梳理它们，随后简要说明每种类型是什么意思、风险差别在哪里。市场数字一直在动，所以本清单描述的是地位与结构，而不是精确的流通量数字。

稳定币清单一览

**截至 2026 年 9 月。USDT 仍以很大优势位居第一，USDC 第二，并且是受监管场所里的默认选项。**中间梯队包括 USDS 与 USDe；PYUSD、FDUSD、TUSD 以及 RLUSD、USD1 等新入场者规模更小，但都在活跃。

三种类型，以及各自怎么运作

**清单上的每一枚稳定币都通过三种机制之一守住锚定，而这个机制正是你真正在信任的东西。**法币支撑的代币——USDT、USDC、PYUSD、FDUSD、TUSD——为每一枚发行的代币持有美元或近似美元的资产作储备，而锚定取决于这些储备是真实的、可赎回的。数字货币抵押的代币——USDS 与 DAI——锁定的数字货币多于它们发行的代币，而这份额外的缓冲用来吸收抵押品的价格波动。合成美元——USDe——同时持有数字货币抵押品与彼此对冲的期货空头头寸，于是锚定取决于两条腿都按预期运作，这是一种与银行储备不同、也更机械的信任。第四种类型——纯算法型稳定币，用无储备的铸造销毁机制——在 2022 年 UST 崩塌之后，实际上已经退出了市场。

监管如今也沿着同一张类型图铺开。在欧盟，《加密资产市场法规》规定了发行方必须满足的授权与储备规则。在美国，GENIUS 法案于 2025 年为支付类稳定币建立了联邦框架。

稳定币被用来做什么，以及为什么

**这些用途集中在支付与美元敞口获取上。**跨境结算是头条：稳定币跨境搬运价值的速度更快、成本更稳，胜过传统银行电汇，这也是支付业务在它们之上搭建支付路由的原因。交易与做市把它们当作数字货币场所里常驻的美元报价。美元敞口获取则推动了那些开美元银行账户很难的地区的采用，稳定币成了务实的替代方案。而财资运营——发薪、储备、头寸调度——持有稳定币的理由，与它们持有任何类美元资产的理由相同。好处正是这些用途的镜像：稳定的记账单位、全天候结算，以及不依赖任何单一国家的银行营业时间。

由类型决定的那些风险差别

**每种类型都有自己的失效形状。**法币支撑的代币承担储备与银行渠道风险，也就是说问题在于谁持有储备、以及在挤兑时它们能多快被卖出。数字货币抵押的代币承担抵押品风险，因为抵押品价格剧烈变动时，即便有那份额外缓冲，金库仍会承压。合成型设计承担机制风险，因为那些对冲头寸必须在压力之下仍按设计运作。有两项风险跨越所有类型、与设计无关：脱锚，也就是即便机制健全价格仍然破位；以及冻结，也就是发行方黑名单让特定地址无法交易。锚定怎么破，见稳定币脱锚风险；黑名单怎么运作，见 USDT 与 USDC 的冻结是怎么运作的？。关于定义与监管全貌的叙述版本，见什么是稳定币，它是如何被监管的？

关于稳定币规则、冻结风险与支付反洗钱的完整图景，请从稳定币合规指南开始。